前世今生

作为一个有着八百年历史的货币,卢布也算是鼻祖级的存在了,相比之下,当今的主流货币没有一个能有如此深厚的底蕴。从俄罗斯帝国到苏联,乃至当今的俄罗斯,从来都没有放弃过,始终如一。

就是这样一个元老级的货币,一直在走下坡路,当然,苏联时期也有过辉煌,1美元能换0.6卢布,一时风头无两。后来苏联作死,玩双重汇率,结果卢布从此一蹶不振。

苏联解体以后,俄罗斯延续的卢布也没有摆脱崩盘的命运,1991年解体之时,1美元换59卢布,到1998年这一数字变成6000。

当然了,经济也是愈发不可收拾,GDP在上世纪九十年代下降44%,第二和第三产业下降都超过50%,期间物价最高上涨5000倍。

世纪之交,俄罗斯迎来曙光,原因嘛众所周知喽,没用多久汇率就被稳定在了1美元兑26,然后有了几年缓和以后,采取了浮动汇率政策。

此后卢布的汇率基本稳定在25-30(上下浮动3-5),即便是08年金融危机都扛了过来,但是这一切在2014年变了。要说这一年最火的地区,必然是克里米亚,但要说到最惨的货币,毫无疑问是卢布。

从30多一路下滑,此后最高时逼近80,至今都没有回复原样,现在更大额问题来了,美元要搞它,这次是联合欧元一起,如此一来卢布会瞬间贬值,汇率直接冲上100这都算好的。

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卢布喜与悲

幸运的是,现在俄罗斯的外汇储备这年积累了不少,最新数据是接近5000亿美元,总储备已经超过6200亿美元,短期来看稳定汇率是足够了。

更何况,美国与俄罗斯的贸易规模比较特殊,今年1-10月,双边贸易超过300亿美元,对于俄罗斯来说不算少,但是其中80%都是美国进口,这也就意味着于卢布而言,影响力没有那么大。

真正让卢布头疼的是两方面,一个是SWIFT,另一个是欧元。前者是世界主流的结算系统,当然俄罗斯自己也有一套,但是现在有多好用,这些都是未知数;后者而言,俄罗斯现在外汇储备中欧元是大头,与欧洲的贸易关系也最密切,是俄对外出口的主要利润来源,这家伙一旦搞事情,就很不好了,再叠加上SWIFT问题,够卢布喝一壶的。

不过话说回来,问题都是相互的,欧元要是“狙击”卢布,自己也难受得很,每年60%的能源进口怎么结算,没有实力硬揽金刚钻,最终一定会惨淡收场。

当然,若是真的发生这种事情,卢布只有一条路可走,傍人民币的大腿,毕竟2014年卢布“哭泣之时”和咱们换了1500亿人民币(约8150亿卢布),用来扛汇率风险和以及弥补贸易损失。

因此,外储储备上要么就是增加黄金,要么就是人民币,没有别的选择,当然还有一条路也可能模仿一下,这就是下面要说的一个老和咱们作对的南亚国家——印度

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印度卢比甩掉美元,“亲近”人民币

就是前几天的事,印度央行要将人民币兑卢比汇率稳在1:11.5,一旦偏离这个数值,就打算干预,有经济学家认为他的目的昭然若揭——提高自己的出口能力。

在这轮疫情导致的全球贸易变动来看,咱们国家可谓是一枝独秀,今年1-11月,对外出口超过3万亿美元,这令也想成为出口大国的印度羡慕不已,而且其中主要功劳就是咱们的汇率十分稳定。

现在美联储要加快缩减购债,可能还在明年来个加息,印度害怕了,毕竟自从08年以后,卢比贬值就没停下来过,从1美元兑44,变成现在的75。

需要指出的是,货币贬值虽然利于出口,但是过犹不及,一贬再贬下去,出口带动的经济增长反而不及贬值引起通胀、消费减少损失,其结果就是抑制GDP增长。

在14年前,当时咱们国家经济增长仍然保持在10以上,印度不如咱们,其中一个主要原因就是汇率方面咱们当时在8的水平,一年下来变动只有4%以下的波动,卢比则不同,那一年直接升值13%。

这一问题在印度国内引起了不小争论,这个南亚国度很奇葩,说必须和咱们的节奏一样,尽管长远来看,卢比升值能够抑制通胀、提高企业竞争力。后来果真变化了,金融危机到了,卢布就是一贬到底。

现在卢比亲近人民币主要原因还是它收不住手了,希望跟着人民币的节奏,未来即使美联储上硬菜,卢比也知道咱们能够保持稳定的汇率,平衡进出口。所谓的继续扩大出口与咱们竞争有可能只是明面上的。

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透过现象看本质

从卢布和卢比的经历来看,或多或少都与美元有关,那就说明一个现象已经引起了世界主要经济体的注意,美元对非美国家的伤害。

本来疫情这些国家都苦不堪言,现在稍微有些好转迹象,美联储又要再次挥刀,这显然是不能容忍的,谁能没有个脾气,说难听一点,狗急了还跳墙了。

为了应对将来的威胁,没有国家愿意铤而走险,硬钢美元,只能去找一个避风港,于是很多国家选中了人民币。

现在的国际经济结构已经变了,不再像疫情之前的一致,有的国家还在挣扎,有的已经逐渐走出阴影,当然走在最前的只有咱们中国。对非美货币来说这何尝不是一种机会,纵使美元升值,人民币完全能够从容应对,甚至靠着经济走向的前瞻性,来影响美元本轮升值的幅度和周期也是有可能的。

举一个例子,去年疫情刚发生的时候,全球美元流动性危机中,新兴市场国家资产被疯狂抛售,但是疫情影响最早中国却变化不大,甚至流入中国债券市场的资金在源源不断的增加,其中主要功劳就是咱们的较早复苏、政策的针对性支持减少风险,以及相对较高的国内利率。

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今年最令人民币兴奋鼓舞的事情就是债券国际化的加速推进,这是未来人民币坚挺重要保障。现在世界货币格局迎来了本世纪最乱的时候,这也是百年大变局中的一环,既是危机也是机遇,对于人民币来说,在这个转换档口,崛起正当时。